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　　来源：华尔街见闻

　　在中东冲突持续推高能源价格之际，特朗普政府开始采取行动遏制油价大涨 ，最新行动包括释放部分战略石油储备（SPR），以及临时豁免部分受制裁的伊朗石油
。

　　据央视新闻
，美国财政部消息，美国于当地时间3月20日周五批准了为期30天的授权 ，允许交付及出售装载有源自伊朗的原油及石油产品的船只。新许可允许出售截至3月20日已装载上船的伊朗原油及石油产品 。

　　美国财政部长贝森特表示
，美国财政部正在发布一项“范围狭窄
、针对特定情况且为期短暂的授权，允许出售目前滞留海上的伊朗石油”
。

　　贝森特称：“通过暂时释放这一现有供应供全球使用 ，美国将迅速向全球市场提供约1.4亿桶石油。 ” 他还说：“这项临时性的短期授权严格限于已在运输途中的石油
，不允许新的购买或生产活动 。”

　　贝森特公布前，周五美股盘后 ，媒体援引知情人士消息称
，美国政府计划在第一阶段向市场释放SPR中的约4500万桶原油，旨在抑制燃料价格上涨。

　　以上行动是总规模1.72亿桶紧急投放SPR计划的“先手棋
” ，也是国际能源署（IEA）上周五宣布的全球性释放油储计划的部分行动
。在供应中断与地缘风险共振背景下
，市场正密切评估：大规模动用战略储备，究竟是“短期止痛药” ，还是会改变油价趋势的关键变量。

　　以本周五透露的消息计算，美国首批释放的规模约占其计划释放油储总规模的26% 。

　　上周五
，IEA宣布，其32个成员国已同意释放合计4亿桶战略油储
。这是IEA历史上最大规模的集体释放行动。2022年俄乌冲突后 ，IEA成员国两次释放合计约1.83亿桶
，而此次规模直接翻倍 。

　　上周五晚些时候，美国能源部确认 ，作为IEA协调的部分全球行动
，美国计划释放1.72亿桶SPR，以此应对美国和以色列空袭伊朗引发的油价上涨
。根据既定的释放速度 ，预计美国的释放过程将持续大约120天。

　　华尔街见闻此后指出
，美国释储存在严重滞后 。当总统下达释储命令后，能源部需要大约13天的时间来招标、授标并开始交付
。随后 ，原油还需要通过管道或油轮运送到炼油厂和终端消费地。就算立即行动
，油储真正进入市场最快也要等到3月底 。

　　1.72亿桶SPR释放是美国政府近年来最大规模的政策性干预之一
。值得注意的是，此轮释放并非简单“抛售 ” ，而更接近“借贷机制
”（exchange）：企业获得原油后需在未来归还，并可能附带利息。这意味着政策目标不仅是短期压价
，也兼顾中长期库存管理 。

　　从历史经验与市场结构来看，释放油储对油价的影响具有明显“时效性”和“结构性 ”。

短期：缓解现货紧张 、压低近月价格

　　媒体指出 ，交易员已开始抛售近月原油
、买入远期合约
，反映油储释放将增加短期供应，但未来仍面临回补压力
。

　　这意味着：现货价格可能回落 ，期货曲线趋于“远期更贵
”。

中期：价格支撑仍在
，地缘风险主导

　　与2022年俄乌冲突期间类似，油储释放通常只能对冲“供给缺口的一部分” ，难以逆转趋势 。

　　当前更复杂之处在于：中东供应中断规模更大；霍尔木兹海峡等相关的航运风险持续存在；能源设施本身成为攻击目标
。

　　因此
，即便释放1.72亿桶，市场仍可能维持高波动区间。

长期：库存压力与政策空间受限

　　战略石油储备本质是“安全垫 ” 。美国SPR总容量约7亿桶 ，但近年来已多次大规模动用
，库存处于历史低位区间
。

　　华尔街见闻本周提到，完成释放1.72亿桶释放后 ，美国的SPR总库存将降至2.44亿桶，明显低于法定红线2.52亿桶。此外
，盐穴工程结构要求留存1.5亿至1.6亿桶的最低安全储量，即使打破法定红线 ，也只有不到9000万桶的进一步释放空间 。

　　总之
，持续释放将削弱未来应对危机的能力，政策工具的“边际效力
”会递减 ，而且后续需要高价回补
，增加财政成本
。