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北京时间3月26日,小马智行(NASDAQ:PONY)发布未经审计的2025年第四季度及全年财报。2025年公司总营收达6.29亿元,同比增长20% ,连续四年实现攀升。财报预计,2026年底前Robotaxi车队规模将达到3000辆以上,并在海内外超20个城市部署Robotaxi 。

Robotaxi业务步入爆发式增长期。2025年全年Robotaxi业务收入达1.16亿元 ,同比增长129% ,其中乘客车费收入年同比涨近400%。第四季度Robotaxi业务收入4660万元,约占全年Robotaxi业务收入的四成,其中乘客车费收入同比增长超500% 。

这主要得益于Robotaxi商业模式已得到快速验证 。第七代Robotaxi于2025年11月集中投入商业运营 ,当月广州便实现了单车运营盈利转正。2026年第一季度,深圳的Robotaxi运营业绩亦屡创新高:2026年1月1日至2月16日的付费订单量,已超2025年全年付费订单总数。以2月全月平均水平来看 ,也已实现单车运营盈利转正 。3月22日,深圳地区第七代Robotaxi单日车均净收入创下394元历史新高,当日车均订单量达25单。截至目前 ,小马智行已经拥有超百万用户,是去年同期的近3倍。

小马智行创始人兼CEO彭军在财报中表示:“2025年是小马智行发展的关键一年 。公司实现了营收规模、Robotaxi车队体量、运营网络覆盖及用户群体的全面扩张。展望2026年,我们将加速推动营收增长 ,将Robotaxi车队规模扩大至3000辆以上,并在全球超20个城市部署Robotaxi。”

目前,小马智行已启动双擎战略 ,推动2026年底前在海内外落地20+城市 ,确保Robotaxi业务增长势头 。小马智行已在广州和深圳两座一线城市验证了Robotaxi商业模式,在量产落地车型 、运营体系 、全无人技术等方面具有核心优势。基于这一系列核心能力,小马智行快速推进Robotaxi在国内、海外两大市场落地布局 ,形成“一个核心引领,双擎驱动发展 ”格局,助力更多城市加速落地实现增长。仅2026年3月 ,小马智行就接连开拓了国内的杭州、长沙两个新一线城市,以及欧洲的克罗地亚 。

按照计划,2026年底超20个城市的布局中 ,有近半的城市会来自海外,国内大湾区城市群和其他新一线城市也在小马智行的扩城计划中。

与此同时,小马智行正通过共建车队模式 ,快速推动Robotaxi车队规模扩张,提升资金使用效率。共建车队模式,即小马智行提供自动驾驶技术 ,合作伙伴为车辆提供资金支持 ,双方共享运营收益,达成双赢 。小马智行已与丰田 、如祺出行、Verne等达成共建车队模式的合作 。截至目前,小马智行Robotaxi车队规模已超1400辆 ,小马智行与丰田中国、广汽丰田合作量产的第七代丰田铂智4XRobotaxi已于今年2月量产下线,年内将有1000辆该车型加入车队。

无人驾驶技术能力和用户乘坐体验,是公司对Robotaxi业务持续增长充满信心的重要来源。小马智行自研的世界模型和虚拟司机 ,为用户提供了良好的乘坐体验,能够让Robotaxi顺畅应对高峰期拥堵 、极端天气和复杂路况 。“这些技术优势意味着无人车可以去更多复杂路段和窄路小路,可以规划最优路线 ,因此带来更便捷的上下车停靠点,提升了用户的付费意愿。”小马智行创始人兼CTO楼天城表示,这能确保公司实施均衡定价 ,成为实现UE转正的关键驱动力。

Robotruck业务保持稳健增长 。2025年全年Robotruck业务收入2.84亿元,公司不断拓展Robotruck商业应用场景。2025年,小马智行已在广东江门港部署了全无人驾驶Robotruck;1+N无人驾驶编队测试也在各种极端天气条件下成功完成 ,验证了Robotruck全场景和全天候的运营能力。2025年11月 ,小马智行官宣推出第四代Robotruck,自动驾驶套件成本降低70%,目标2026年底实现量产部署 。

受益于自动驾驶域控制器需求不断增加 ,技术授权与应用服务收入亦持续增长。2025年全年技术授权与应用服务收入2.29亿元,同比增长19.7%。其中,自动驾驶域控制器全年交付量较2024年增加5倍之多 ,客户多来自机器人、无人驾驶低速配送物流等行业 。

值得一提的是,得益于战略投资的成功,2025年第四季度是小马智行首次实现单季盈利 ,净利润5.28亿元。小马智行联合创始人兼CFO王皓俊表示:“实现单季盈利,证明了我们在整个生态系统中战略投资的成功。我们正在进行前期投资,以更快速度推动商业化 。凭借强化的资产负债表和稳健的投资 ,我们已准备好迎接下一阶段的高速增长 。”

截至2025年12月31日,小马智行持有现金等价物、长短期理财及投资总额达105.93亿元,充裕的资金储备为公司持续扩大Robotaxi车队规模 、拓展全球市场提供坚实的财务保障。【

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